El observador de DEUDA Fitch Ratings mejoró su perspectiva de calificación crediticia para Filipinas a «estable» desde «negativa» y también afirmó el puntaje de grado de inversión ‘BBB’ del país, citando la recuperación del país del impacto de la pandemia de Covid-19.
La perspectiva estable significa que es poco probable que Fitch baje su calificación crediticia (‘BBB’ está un escalón por encima del grado de inversión mínimo) en un período de uno a dos años. Las calificaciones de la empresa redujeron la perspectiva a negativa en julio de 2021, ya que el gobierno se endeudó fuertemente para respaldar la economía.
«La revisión de la perspectiva a estable refleja la confianza mejorada de Fitch de que Filipinas está volviendo a un fuerte crecimiento a mediano plazo después de la pandemia de Covid-19, respaldando reducciones sostenidas en la deuda pública/PIB (producto interno bruto), luego de aumentos sustanciales en los últimos años. «, dijo en un comentario el lunes.
«La revisión también refleja nuestra evaluación de que el marco de política económica de Filipinas sigue siendo sólido y en línea con sus pares ‘BBB’, a pesar de sus bajos puntajes en los indicadores de gobernanza del Banco Mundial», agregó.
«La revisión se produce a pesar de cierto deterioro relativo en los últimos años en las métricas crediticias que anteriormente tenían fortalezas, incluso en deuda pública/PIB y deuda externa neta/PIB».
Fitch dijo que la economía filipina probablemente crecería por encima del 6,0 por ciento a mediano plazo, muy por encima de la mediana ‘BBB’ del 3,0 por ciento, tras el 7,6 por ciento por encima del objetivo del año pasado.
Esto refleja una «normalización de la actividad después de la pandemia y el programa de inversión del gobierno», continuó, y agregó que «las reformas en curso en el entorno empresarial y las regulaciones de inversión crean un potencial alcista para el crecimiento».
Se espera que el déficit del gobierno general caiga al 2,8 por ciento del PIB este año y el próximo desde el 3,3 por ciento del año pasado, en consonancia con una reducción del déficit del gobierno central al 5,7 por ciento del PIB el próximo año, por encima del objetivo del gobierno del 5,1 por ciento. del 7,3 por ciento el año pasado.
«Consideramos que las metas de ingresos fiscales no son ambiciosas y esperamos que se superen, como en los últimos años», dijo Fitch. «Sin embargo, es probable que el gasto también exceda los montos presupuestados.
Mientras tanto, se espera que la relación deuda/PIB caiga a alrededor del 52 por ciento el próximo año desde el 54 por ciento del año pasado, en línea con las proyecciones medianas de ‘BBB’. Fitch señaló, sin embargo, que Filipinas «solía ser más fuerte que la mediana».
También se espera que el déficit de la cuenta corriente (CA) se reduzca al 2,3 por ciento del PIB para 2024 desde el 4,4 por ciento del año pasado debido a una factura de importación de petróleo más baja.
«Los pequeños déficit estructurales de CA probablemente persistirán en el mediano plazo, incluso cuando el shock de las materias primas disminuya, debido a la fuerte demanda interna y la construcción de infraestructura del gobierno», dijo Fitch, señalando nuevamente que antes de 2019, Filipinas tenía un largo historial de saldos de CA y excedentes. .
En cuanto a la inflación, el observador de la deuda espera que alcance el extremo superior del objetivo de Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) de 2,0 a 4,0 por ciento después de un promedio de 5,8 por ciento el año pasado.
«Seguimos considerando creíbles el marco de metas de inflación y el régimen de tipo de cambio flexible del banco central», agregó, un punto que fue bien recibido por el gobernador del BSP, Felipe Medalla.
En un comunicado, Medalla dijo que el banco central continuaría «utilizando las herramientas a su disposición para abordar los desafíos actuales provocados por la inflación y la evolución del sistema bancario mundial».
Fitch dijo que las calificaciones de Filipinas estaban limitadas por puntajes de gobierno débil, particularmente en términos de estabilidad política y estado de derecho, pero también agregó que algunos de estos pueden exagerar la debilidad relativa de la solvencia.
El PIB per cápita relativamente bajo también influye en la calificación, mientras que el tamaño de la economía la respalda «aunque no es una fortaleza en comparación con algunos pares regionales con calificaciones similares».
Fitch dijo que se podría ordenar una rebaja de calificación si la confianza en el crecimiento y la adhesión a políticas económicas sólidas disminuyen, cesan las reducciones en las métricas de deuda y si las reservas de moneda extranjera y la posición de acreedor externo neto de Filipinas se deterioran significativamente.
Una mejora, por otro lado, podría seguir un crecimiento superior al previsto, reducciones sostenidas en las medidas de deuda/ingresos y un fortalecimiento de los estándares de gobernanza.
El Departamento de Finanzas dio la bienvenida a la actualización y dijo que seguía comprometido con el mantenimiento de los fundamentos macroeconómicos del país a través de una gestión fiscal prudente.
«La acción de calificación más reciente de Fitch refleja la fuerte actividad económica que puede ser fomentada por el clima de inversión mejorado en el país», dijo el secretario de Finanzas, Benjamin Diokno, en un comunicado separado.
«Seguiremos apoyándonos en reformas estructurales que amplíen las oportunidades y mejoren la productividad del país, particularmente a través de mayores inversiones en infraestructura», agregó.
Mientras tanto, la secretaria de Presupuesto, Amenah Pangandaman, dijo que «la perspectiva mejorada de Fitch es un acontecimiento bienvenido que conduce al logro de nuestros objetivos de consolidación fiscal y al logro de más espacio fiscal para la agenda y los proyectos prioritarios del gobierno».